Tiến triển thương mại giúp “giải tỏa áp lực” cho thị trường

Nhưng chỉ riêng thực tế rằng Trung Quốc và Mỹ không còn áp đặt một lệnh cấm vận thương mại hiệu quả lên nhau nữa đã giúp giải tỏa áp lực cho các thị trường tài chính. Bất chấp sự hoảng loạn của thị trường sau thông báo về thuế quan của Mỹ vào ngày 2 tháng 4, chỉ số S&P500 đã quay trở lại vùng tích cực trong năm nay (dù chỉ vừa đủ). Tuy nhiên, tiến trình đàm phán trong vài tháng tới sẽ đóng vai trò then chốt trong việc liệu tâm lý lạc quan của thị trường trong tuần này có thể được duy trì đến nửa cuối năm hay không.

Trên thị trường ngoại hối, USD đã hưởng lợi từ các cuộc đàm phán hiệu quả giữa Mỹ và Trung Quốc, với Chỉ số Đô la (DXY) tăng gần chạm mốc 102 vào thứ Hai, tuy nhiên số liệu CPI tổng thể thấp hơn kỳ vọng (2.3% so với 2.4% trước đó, theo tháng) đã khiến đồng bạc xanh mất đi một phần động lực. Tính đến phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư, DXY được giao dịch ở mức 100.90, với các ngưỡng hỗ trợ ở 100.72 và 100.40, và các ngưỡng kháng cự lần lượt là 101.60 và 102.25. Mặc dù dữ liệu lạm phát ôn hòa hơn, lập trường mềm mỏng hơn của Trump về thuế quan đồng nghĩa với việc khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC) cắt giảm lãi suất trong vài tháng tới là thấp hơn, điều này có thể khiến lợi suất trái phiếu chính phủ trở thành trụ cột hỗ trợ cho USD trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu thị trường bắt đầu nghi ngờ tiến triển của các cuộc đàm phán thương mại của Mỹ (với nhiều quốc gia như Nhật Bản, Hàn Quốc, EU và Ấn Độ cũng đang xếp hàng cho các cuộc đàm phán chứ không chỉ riêng Trung Quốc), thì USD có thể nhanh chóng chịu áp lực bán trở lại.

Giá vàng đã có một khởi đầu khó khăn trong tuần, khi tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung đã đẩy kim loại quý này xuống dưới ngưỡng $3300 do nhu cầu trú ẩn an toàn suy giảm. Với việc Mỹ và Trung Quốc cùng hạ mức thuế đối với nhau trong 90 ngày và khả năng đạt được một thỏa thuận dài hạn khá cao, lo ngại về suy thoái kinh tế đã giảm bớt, từ đó làm giảm nhu cầu đối với các tài sản an toàn như vàng. Việc đồng USD suy yếu so với mức đỉnh trong tuần, do dữ liệu lạm phát ôn hòa hơn, đã giúp vàng hồi phục nhẹ. Tuy nhiên, việc giá vàng tiếp tục tăng mạnh trong thời gian tới sẽ gặp khó khăn nếu khẩu vị rủi ro vẫn được hỗ trợ bởi mức thuế thấp hơn. Các ngưỡng kháng cự cần theo dõi gồm $3275 và $3300, trong khi $3350 sẽ là thử thách lớn hơn. Ngưỡng hỗ trợ nằm tại $3199 và sau đó là $3151. Trong ngắn hạn, giá vàng sẽ tiếp tục phản ứng với các tin tức liên quan đến thuế quan, căng thẳng Ấn Độ - Pakistan và Nga - Ukraine. Nếu bất kỳ tình huống nào trong số này leo thang, vàng có thể nhanh chóng trở lại được ưa chuộng. Chiến lược “bắt đáy” đã xuất hiện khi giá tiến gần mốc $3200 và xu hướng này có thể sẽ còn tiếp diễn khi thị trường tài chính vẫn chưa thực sự yên tâm về các vấn đề thuế quan và điểm nóng địa chính trị.

‍

Giá dầu đã phục hồi ấn tượng sau những biến động đầu tháng 5, được hỗ trợ bởi kỳ vọng vào thương mại quốc tế. Sau khi OPEC+ công bố kế hoạch tăng sản lượng vào đầu tháng, giá dầu thô Mỹ (WTI) đã giảm xuống còn $55 nhưng kể từ đó đã tăng trở lại 14% và hiện giao dịch ở mức $63. Việc Mỹ và Trung Quốc hạ mức thuế đối với nhau – ít nhất là trong 90 ngày – dự kiến sẽ hỗ trợ nhu cầu dầu thô, tuy nhiên vẫn còn nghi ngờ về dư địa tăng giá tiếp theo của dầu, khi OPEC+ sẽ bổ sung thêm 411.000 thùng dầu mỗi ngày vào nguồn cung toàn cầu kể từ ngày 1 tháng 6. Các ngưỡng hỗ trợ hiện tại là $62.02 và $60.60, trong khi ở phía kháng cự, mức $64.30 cần được vượt qua để dầu thô Mỹ có thể tiến tới mốc $65 – nơi có ngưỡng kháng cự tiếp theo tại $65.15.

‍

Trong phần còn lại của tuần, chỉ số PPI của Mỹ sẽ được theo dõi để xem liệu có phản ánh xu hướng giảm của chỉ số CPI hay không, trong khi chỉ số Empire State Manufacturing và chỉ số Philly Fed Manufacturing (đều sẽ được công bố vào thứ Năm) sẽ được theo dõi nhằm tìm kiếm dấu hiệu về hoạt động sản xuất tại Mỹ. Các nhà đầu tư đang chờ đợi những tín hiệu từ dữ liệu sắp tới để đánh giá xem nền kinh tế Mỹ đã đối phó với tình trạng bất ổn như thế nào và liệu đã có thiệt hại kinh tế nào xảy ra do chính sách gây áp lực thuế quan của ông Trump hay chưa.

‍